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TRANIE & SERVAL 12/02/15


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Jean-Pascal TRANIE, Co-fondateur d'Aloé Private Equity

Jean-François SERVAL, Associé international, Serval & Associés


Le jeudi 12 février 2015.


« Sommes-nous dans une guerre des monnaies ? »

Les stratégies monétaires en cours sonnent-elles le début d'une grande crise ?

A l'occasion de la sortie de leur livre: « The Monetary System », éditions Wiley

Et à la suite de leur premier ouvrage "La monnaie virtuelle qui nous fait vivre", Jean-Pascal Tranié et Jean-François Serval nous éclairent sur les enjeux de l'outil monétaire :

L'incroyable évolution du PIB par habitant (de 1000 à 25000 $ en 200 ans)
La monnaie, instrument de développement économique
La déconnection de la richesse avec les revenus
La rencontre entre le monde réel (échanges) et le monde virtuel (financier)
La création de monnaie, les systèmes de surveillance

Le sauvetage du système monétaire

2024 milliards d'euros de dette, 100 000 chômeurs de plus, jusqu'où la France va-t-elle laisser filer ses richesses ? Des conséquences socio-politiques préoccupantes nous guettent si l’on ne redonne pas d’orientation économique au pays.
Je les appelle les 3P : populisme, protectionnisme et patriotisme.

Les interventions massive du " quantitative easing " (QE) ont permis d’éviter l’effondrement du système monétaire dans un environnement déflationniste, après une vague d’euphorie économique fondée sur la constitution d’une bulle d’endettement massive permise par les nouvelles formes monétaires (titrisation d’actifs, réévaluations de bilans, etc).

Mais en l’absence de moyens de mesure, elles ne permettent pas une action ciblée et nourrissent de futures crises potentiellement plus dangereuses en particulier en alimentant de profonds déséquilibres avec l’accumulation de richesses dans des «parcs».

Les auteurs proposent la mise en place de deux nouveaux indicateurs de la création monétaire (M5 et M6) qui intègrent les nouvelles formes de monnaie et en permettront tant le suivi que l'analyse. Ils envisagent le lancement d'une association " initiative M6 " dans les prochaines semaines pour défendre le projet auprès des acteurs publics.

Avec des tels instruments, l’injection monétaire pourra être décentralisée et ciblée sur des objectifs précis dans le monde réel (à l’occasion de bulles ou de ralentissements économiques anormaux).

Au demeurant, les auteurs indiquent qu'il faudra également se pencher sur le cadre juridique (il n’y a pas de droit international de la monnaie mais des rapports de force quasi archaïques) et les moyens de régulation (adaptés mais non intrusifs). Ces démarches ont pour but d'éviter les errements de la crise précédente ou les Etats ont été mis à contribution en catastrophe pour «couvrir» les pertes d’instruments non réglementés.

Enfin ils rappellent (même si ce n’est pas l’objet du livre) … que le QE ne constitue pas un substitut aux réformes structurelles.



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« La monnaie est de la liberté frappée »

« Si l'argent n'est pas comptabilisé, il n'existe plus »

«Reconsolider la dette en permanence est une solution, sans gros grain de sable, cela peut durer longtemps »

« La défaillance des états a créé le bitcoin »


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